瑞银网配资黄金白银再破新高！美国关键矿产关税虚惊之后，欧美关税冲突再起？

瑞银网配资来源：富农优配APPAPP下载网站：垒富优配日期：2026-01-20 07:10:30 查看：102

受周末特朗普提议对八个支持格陵兰岛的欧洲国家征收新关税影响，全球避险情绪升温。周一盘中，金银均突破历史新高：黄金逼近4700美元/盎司关口瑞银网配资，白银突破94美元/盎司。

此前1月16日，随着232条款关键矿产调查结果阶段性落地，特朗普政府并未对包括白银、黄金等贵金属立即加征进口关税，而是选择在未来180天内以双边谈判、价格下限等更精准的政策工具，并保留未来加征关税的政策选项。之前数月，为规避关税政策不确定性，大量白银及部分铂族金属被提前运往美国，导致美国库存显著累积、非美市场现货持续偏紧，并在低流动性环境下放大了价格弹性。

受该消息影响，由特朗普关税预期驱动的贵金属价格在高位出现明显波动瑞银网配资，白银价格在短期内自93美元/盎司的历史高位回落，一度下探至86美元附近，单日跌幅一度超过7%，但周线仍录得上涨；黄金相对抗跌。市场进入对政策落地强度与可持续性的再定价阶段。

同期瑞银网配资，中国监管机构对金属期货市场采取调控措施，包括限制高频交易、上调保证金及交易限额等，以抑制过度投机。

关税暂停并未逆转贵金属牛市逻辑，但显著改变了短期结构：一是对白银而言，前期因关税担忧滞留在美国COMEX的库存，未来可能逐步回流伦敦，缓解美国以外现货极度紧张的局面，加上传统交割大月到来，逼仓压力持续，从而放大波动（参阅11月27日，《交割大月临近，白银能否再破历史新高？》；12月10日，《白银突破61新高，逼仓行情将持续多久？》）。

虽然特朗普政府保留未来对贵金属加征关税的可能性，但关税政策不确定性暂时落靴将驱动风险溢价消退，短期内白银失去了最大的逼空动力。不过，中期仍受流动性、库存错配与地缘风险对冲需求支撑。

在关税决定公布前，对冲基金已经将白银的净多头头寸削减了15%，降至22个月以来的最低水平。这表明机构投资者对于关税的不确定性保持高度警惕。而散户投资者情绪依然高涨，规模最大的实物白银ETF（SLV）已创纪录地连续169天获得资金净流入。这种机构退、散户进的分化格局，使得市场稳定性下降，更容易因情绪波动而产生剧烈价格摆动。